本书从资产市场角度来解读中国居民高储蓄问题,突出了改革开放新时期我国金融市场的发展对促进经济发展方式转型的作用。作者系统地研究中国居民银行储蓄在过去二十余年内的变动趋势,证明了股票和房地产为代表的资产价格对居民银行储蓄具有日益强化的分流作用,这种作用可通过溢价效应、风险分散效应和资产保值效应等机制来实现。基于上述结论,作者深入探讨了今后较长一段时期内发展资产市场以分流中国居民银行储蓄的有效途径,这些建议有助于居民分散资产风险,增加资产性收入,更好地提升居民可持续的中、长期消费能力,从而推动中国经济增长方式转变,促使改革发展成果经由金融市场更好地惠及人民群众。
样章试读
目录
- 目录
导论1
一、研究背景及意义1
二、研究内容、思路和方法3
三、主要创新和不足6
第一章居民储蓄与资产价格波动的文献研究进展8
第一节储蓄及其决定因素的理论综述8
第二节中国高储蓄问题的重要研究成果11
一、居民储蓄率的研究11
二、居民银行储蓄的研究13
第三节资产价格与储蓄的国际文献14
一、股票价格与储蓄14
二、房地产价格与储蓄16
三、股票、房地产价格与储蓄19
四、国际文献评述20
第四节资产价格与储蓄的国内文献21
一、股票价格与储蓄21
二、房地产价格与储蓄23
三、股票、房地产价格与储蓄23
四、国内文献评述24
本章小结25
本章附录26
第二章中国居民银行储蓄演变态势:总储蓄与净储蓄29
第一节居民储蓄与居民银行储蓄的概念界定及居民储蓄结构分析29
一、概念界定29
二、居民储蓄测算方法30
三、中国居民储蓄及其结构分析31
第二节中国居民银行总储蓄的变动趋势35
一、居民银行总储蓄变动趋势35
二、居民定活期银行储蓄变动趋势36
三、居民银行总储蓄的结构突变检验37
第三节中国居民银行净储蓄的变动趋势40
一、概念的提出40
二、居民贷款变动趋势41
三、居民银行净储蓄变动趋势45
四、资产价格与居民银行净储蓄的关系47
第四节居民银行储蓄变动的宏观影响及趋势展望49
一、居民银行储蓄对宏观经济的影响49
二、中国居民银行储蓄的变动趋势展望53
本章小结54
第三章资产价格对居民银行总储蓄的影响实证56
第一节引入资产价格的居民银行储蓄模型56
一、模型构造57
二、模型分析58
第二节股票价格对居民银行总储蓄的影响59
一、实证技术59
二、数据说明及指标选取60
三、实证过程及结果61
四、实证结果解释69
第三节房地产价格对居民银行总储蓄的影响71
一、数据说明及指标选择71
二、实证过程及结果72
三、实证结果解释75
第四节股价及房价对居民银行总储蓄的联合作用76
一、实证技术77
二、实证过程及结果77
本章小结81
本章附录81
第四章资产价格对居民银行净储蓄的影响实证83
第一节股价及房价对居民银行净储蓄的联合作用83
一、数据说明及指标选取83
二、实证过程及结果84
三、总储蓄与净储蓄分流作用的实证结果比较87
第二节股价及房价影响居民银行储蓄的原因解释88
一、资产价格对储蓄分流作用的存在性89
二、股价与房价对储蓄分流作用的差异92
三、房价对居民银行净储蓄的影响95
本章小结96
第五章资产价格对居民银行储蓄作用机制:溢价效应98
第一节基于CAPM的理论机制分析98
一、理论基础98
二、作用机制分析100
第二节股价、房价溢价效应的存在性检验100
一、数据说明100
二、实证过程及结果101
第三节股价、房价溢价效应比较及其原因分析104
本章小结107
第六章资产价格对居民银行储蓄作用机制:风险分散效应109
第一节基于Markowitz资产组合模型的理论机制分析109
一、理论基础109
二、作用机制分析111
第二节股价、房价风险分散效应的存在性检验111
一、数据说明112
二、实证过程及结果113
第三节股价、房价风险分散效应比较及其原因分析115
本章小结119
第七章资产价格对居民银行储蓄作用机制:资产保值效应120
第一节理论机制分析120
一、资产保值效应120
二、其他效应122
第二节股价、房价资产保值效应的存在性检验123
一、数据说明123
二、实证过程及结果124
三、主要作用机制的实证结果总结127
第三节股价、房价的资产保值效应比较及其原因分析128
本章小结131
第八章结论及政策建议133
第一节全书主要结论133
一、中国居民银行储蓄变动趋势133
二、资产价格对居民银行总储蓄的作用133
三、资产价格对居民银行总储蓄和净储蓄的作用比较134
四、资产价格对居民银行储蓄的作用机制135
第二节相关政策建议135
一、扩大资产市场分流储蓄的作用效果136
二、强化资产价格对居民银行储蓄的作用机制138
参考文献140
后记148